بررسی ارتباط پویا بین قیمت نفت خام و بازار سهام در ایران

در این پژوهش به بررسی ارتباط پویا بین قیمت نفت خام و بازار سهام در ایران پرداخته شده است. به این منظور، با استفاده از مدل dcc-garch-gjrو اطلاعات ماهانه اقتصاد ایران در دوره 1369 تا 1388، هم بستگی پویا بین قیمت نفت خام و شاخص کل سهام ایران را مورد بررسی قرار داده ایم. نتایج بررسی رابطه ی همزمان بین قیمت نفت خام و شاخص قیمت سهام حاکی از آنست که هنگامی که شوک طرف تقاضای احتیاطی نفت خام (بر اثر آشفتگی جهان مانند جنگ ها و ...) اتفاق می افتد هم بستگی بین قیمت نفت خام و شاخص کل معکوس می باشد، هنگامی که شوک طرف تقاضای کل نفت خام (بر اثر نوسانات سیکلی تجارت جهانی) اتفاق بیفتد هم بستگی بین قیمت نفت خام و شاخص کل سهام مثبت می باشد؛ چنان چه شوک طرف عرضه ی کل اتفاق بیافتد (بر اثر تغییر میزان تولید اوپک و طوفان ها و ...) روی هم بستگی بین این دو متغیر تأثیر ندارد. نتایج بررسی رابطه ی وقفه ای بین قیمت نفت خام و شاخص قیمت سهام حاکی از آنست که با در نظر گرفتن منشأ شوک قیمت نفت، هم بستگی بین این دو متغیر معکوس می باشد. تنها استثناء در بحران مالی جهانی سال 2008 بوده است که قیمت های وقفه ای نفت، هم بستگی مثبت با شاخص قیمت سهام دارد. درنهایت، در دوره های مهم آشفتگی اقتصاد، بازار نفت مکان امنی برای حمایت از ضررهای بورس نیست.